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2016年11月14日周一股市行情展望投资布局这五大板块优质股

2018-10-12 18:11:35

机械行业:美国基建投资力度将加大,关注工程机械等行业龙头公司

类别:行业 研究机构:平安证券有限责任公司 研究员:黎焜 日期:2016-11-11

事项:

特朗普当选新一届美国总统,特朗普的主要经济政策计划包括减税、就贸易协议展开重新谈判、降低移民政策的开放性、放宽对企业的监管管制以及提高基础设施建设相关支出等。

平安观点:

美国基础设施投资力度加大,将带动工程机械等相关设备的需求。特朗普提出基础设施建设将投资5000 亿美元,将修缮城市,重修高速公路、桥梁、隧道、机场、学校和医院,加强基础设施建设投资;基础设施建设投资力度加大将带动工程机械等相关设备的需求。

国内工程机械销售增速趋于见底回升,三一重工、恒立液压等公司的海外市场销售占比较高。(1)国内挖掘机2016 年1-10 月的累计销量为5.7 万台,同比增长16.9%;市场需求趋于见底回升。考虑到去年同期基数较低与基建投资增速回升, 预计行业年内将延续回暖态势。(2)2016 年上半年,三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科的海外市场销售占比分别为41.1%、34.7%、20.1%、12.8%。行业龙头公司的海外市场销售占比稳步提升,产品在全球具有较强的竞争力。三一重工在美国已建设生产基地,恒立液压的主要客户包括卡特彼勒、特雷克斯等美国大型工程机械厂商,未来有望受益于美国等海外市场拓展。

高空作业平台、手工具等产品的市场需求将受益于基建投资驱动,关注浙江鼎力、科技、天业通联等相关公司。(1)浙江鼎力主要产品为高空作业平台,产品广泛应用于建筑施工、机场等领域;2016年上半年的海外销售占比为58.3%,产品出口至欧美日等发达国家市场。(2)科技是全球第五大手工具公司,主要客户为家得宝、沃尔玛等全球家居建材连锁及超市连锁,2016年上半年的海外销售占比为96.0%;(3)天业通联主要产品包括架桥机、运梁车、提梁机、盾构机等装备, 2016年上半年的海外市场销售占比为51.9%。

投资建议:美国基础设施建立力度加大将带动工程机械等产品的市场需求,2016年1-9月国内固定资产投资中基础设施建设投资的增速为17.9%,工程机械等行业龙头公司将受益于基建投资增速回升与海外市场拓展;建议关注三一重工、恒立液压等工程机械行业相关公司以及浙江鼎力、科技、天业通联等公司。

风险因素:宏观经济增速持续下滑,海外市场需求低于预期,钢材等原材料价格大幅波动等。

环保新能源行业:影响有限,调整带来买入良机

类别:行业 研究机构:光大证券股份有限公司 研究员:殷磊 日期:2016-11-11

特朗普政策主张潜在影响并不大:特朗普在能源政策上倾向支持传统能源,主张对化石能源的开采限制松绑,《清洁电力计划》或面临取消,但光伏投资税收抵免政策(ITC)大概率仍将持续(现任法案的撤销需经过国会批准);在贸易方面提倡贸易保护。2015年中国光伏组件产量约占全球的72%,美国是全球第二大光伏市场(2015年美国光伏新增装机占全球15%)。美国自2012年以来对中国光伏电池组件实行“双反”政策,即使特朗普实行贸易保护政策,在美对华光伏“双反”已经非常严厉、国内市场已经大规模启动及全球涌现多个新兴光伏市场的背景下,预计对中国光伏电池组件厂商的边际影响较弱。而我国风机出口规模非常小(2015年我国风机机组出口仅274.5MW,占2015年中国风电新增装机容量的0.89%),风机制造商几乎不受影响。此外,特朗普若松绑化石能源生产、减少新能源补贴,可能会刺激风电、光伏和电动汽车等加速技术进步和成本下降。

看好风电运营商及优质风机龙头:电力发展“十三五”规划对新能源装机规模的目标是导向性而非约束性,不需对装机过于担忧;弃风限电有望得到改善(力争达到5%以内,去年平均限电率15%)。电价下调是趋势,我们测算电价调整3分钱,对新项目IRR影响2-3个百分点。风电运营商势必更加重视新风机技术的应用,国内低风速风机龙头金风预计受益。重申看好风电运营商及优质风机龙头,推荐华能新能源(958.hk)、龙源电力(916.hk)、金风科技(2208.hk).

PPP促进环保发展,市场集中度有望提升:水处理市场空间巨大,PPP带来业务增速提升,利好行业龙头,行业集中度有望继续提升。危废处置行业目前产能缺口仍然较大,未来5年仍是行业发展黄金时期。在危废产量大、处理率低、项目落地慢(3-5年)、壁垒高(资质、技术)的行业背景下,行业龙头将充分受益于环境监管趋严带来的市场扩容。建议关注北控水务(371.hk)、东江环保(895.hk)、光大国际(257.hk).

铅酸电池持续提价、产销两旺:三季度铅酸电池需求同比更加旺盛;2016年10月26日,国务院发布了《关于开展第二次全国污染源普查的通知》,加大炼铅、电池、车架等污染源的整治力度,铅价持续上涨拉动铅酸电池价格提升。龙头铅酸电池厂商提价幅度会明显高于实际成本提升幅度,因其对终端具备足够的掌控力。低速电动车标准有望发布,有望迎来规范发展,上半年受此影响需求低迷,下半年铅酸电池行业业绩有望超预期。继续推荐超威动力(951.hk)、天能动力(819.hk).

美国大选或带来买入良机:受到今日美国大选结果影响,恒生公用事业指数今日跌幅1.55%,年初至今跌幅0.53%。部分个股下跌幅度较大,但风电、污水处理、危废、铅酸电池板块2016-2017年增长的确定性较高。环保重点公司目前估值13-17x2017P/E,风电、铅酸电池板块6-10x2017P/E;建议关注回撤带来的买入机会。

天然橡胶行业点评:下游需求好转,油价企稳反弹,天胶基本面向好

类别:行业 研究机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:赵金厚,宫衍海 日期:2016-11-11

天胶价格重启上涨。国内天胶价格自11月3日起涨势重启,由13800元/吨上涨至15720元/吨,涨幅达到14%。

轮胎需求好转,反补贴税取消成上涨催化剂。受到由15年10月份开始实施的车辆购置税减半政策以及8月份出台的货车限载新规再加上房地产市场火热带动重卡需求增加等因素,天胶下游轮胎需求大幅好转。根据全国乘联会数据,10月份我国广义乘用车销量222万辆,同比增长20%。1-10月份广义乘用车销量1867万辆,同比增长15.2%。截至11月4日,中国全钢胎开工率上升了0.28%至69.60%,半钢胎开工率回升了0.11%至73.64%。此外,轮胎出口反补贴税取消成为此轮价格上涨重要催化剂。11月3日,美国海关宣布将不再对进口自中国的卡客车轮胎征收反补贴税,此举有利于中国恢复对美轮胎出口,利好天胶价格。

进口下降,国内天胶库存快速下滑。海关总署数据显示,今年10月份,中国进口橡胶(含天胶、合成胶等)45万吨,同比增长9.8%,环比下降8.2%,1-10月,中国橡胶进口总量为452万吨,同比增长24.2%。虽然总量仍呈现增长,但环比逐渐下滑,再加上国内轮胎消费回暖,我国天胶库存快速下滑。截至10月底,青岛保税区橡胶总库存量跌至8.32万吨,较2月中旬19.49万吨下降超过70%,其中天胶库存跌至4.76万吨,较2月中旬减少了18.66万吨,降幅近80%,二者均为近5年来水平。

油价企稳反弹,价格倒挂助力天胶上涨。油价在经历连续两周下跌后,近日企稳反弹。11月4日-9日,NYMEX原油价格由44.63美元/桶上涨至45.95美元/桶,涨幅1.52%。受原油价格提振影响,丁苯橡胶以及顺丁橡胶等合成胶价格上涨并与天胶价格形成倒挂。截至11月9日,丁苯胶与天胶价格基本相平,但顺丁胶价格每吨仍高于天胶1600元,价格倒挂现象仍然存在(天胶成本高于合成胶,正常情况下天胶价格高于合成胶价格),价格倒挂支撑天胶价格上涨。

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投资建议:短期天胶价格受油价影响较大,天胶下游需求有望持续向好,建议关注天然橡胶板块及主要标的:海南橡胶(业绩有望反转超预期)。

纺织服装行业周报:资本运作逻辑愈演愈烈,主线仍关注新模式与白马蓝筹

类别:行业 研究机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:马莉,陈腾曦 日期:2016-11-10

【复盘】上周上证指数上涨0.68%,创业板指数下跌0.93%,纺织服装板块上涨2.01%,进入板块涨幅榜前五。板块涨幅前十个股均具备小市值、次新股、高送转等特征,嘉麟杰公告控制权转让后,已连续5个涨停。

【观点】新模式个股仍是来年的布局重点,投资时点的选择关键在于标的公司在业绩符合预期的前提下是否有新的催化。此类投资机会重点关注轻奢品牌集团战略下的歌力思,以及商赢环球、跨境通、南极电商等个股。

两类白马蓝筹提供稳健收益:1、品牌服饰中的森马服饰与海澜之家,在增速确定的前提下,PEG上一页12下一页

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